155dizhi@gmail.com

而陕西地区的另一家城商行长安银行也面临着资产质量下降的挑战。长安银行不良贷款率已连续三年上升，2015年、2016年、2017年分别为1.46%、1.84%、1.96%。值得警惕的是，其拨备覆盖率却未能相应提升，2015、2016、2017三年分别为205.9%、163.44%、159.97%，已逼近150%的监管红线。2017年底其正常贷款在贷款中的占比下降0.18%，关注类贷款和损失类贷款占比分别上升0.06%和0.67%。与此同时，盈利能力也出现下滑。2017年，该行利息净收入较2016年下滑13.6%；平均资产收益率为0.71%，同比下降2.51%，平均净资产收益率为10.66%，下降5.91%。值得关注的是，长安银行单一客户贷款集中度上升，2015年、2016年、2017年分别是8.46%、6.19%、10.53%，尤其是2017年的数据已超过10%的标准值。长安银行的数据暗含着股东关联交易的风险。2017年末，长安银行股东及其关联企业授信7户，授信额度39.23亿元，授信净额21.78亿元。年报显示，截至2017年底，该行最大十家客户集中度高达62.21%，较2016年大幅上升17.91%，在行业中属于较高水平，而单一集团客户授信集中度也大幅上升，高达12.18%，较2016年上升5.49个百分点。

伴随着美联储持续不断地加息，欧洲央行也结束购债计划，全球发达国家债券市场持续处于抛售压力之中，在2018年的多数时间里价格大幅下跌，收益率高企，十年期美债收益率甚至一度处于3.2%上方。但在年末，这种局势反而出现了反转。12月是全球债市自2017年7月以来表现最好的单月，涨近2%。避险需求推动固收资产年内转涨，迎来令股市“羡慕”的圣诞反弹行情。而就在11月中旬，彭博巴克莱追踪全球主要国家国债和企业债的指数险些录得十多年来最差年度表现。

图2：油制PE利润情况资料来源：卓创资讯，海证期货图3：油制PP利润情况资料来源：卓创资讯，海证期货二、产业库存逐渐消化三季度为传统聚烯烃检修集中期，尽管今年整体检修量或不及去年同期水平，但供给端存缩量有助于产业库存的进行。从现阶段聚烯烃产业库存情况来看，上游石化库存以及中游社会库存均呈现回落态势。据数据显示（如下图所示），截止9月中旬，PE石化库存降至29.2万吨，PP石化库存降至21.8万吨。社会库存情况来看，现阶段PE社会库存约14.2万吨，PP社会库存约5万吨左右，与前期相比，均呈现不同程度的下降。我们认为，三季度聚烯烃产业库存压力有望逐渐缓解，这主要是考虑到，一方面聚烯烃装置检修令开工负荷或存下降预期，供给端有望缓解；另一方面，终端需求也将逐渐回暖，农膜旺季采购以及聚丙烯终端回温等提振下，我们认为产业库存有望得到进一步消化，对聚烯烃价格抑制也将缓解。

“对我们来说，不管他们做什么，只要双方都对结果满意，这就是最好的了。”Rockwell坦言。大部分的争端都存在在贸易大国中事实上，最穷的国家，以及一些发展中国家从来都没有被告上DSB，也就是世贸组织的贸易法庭。这是有一定原因的。Rockwell认为无论是从程序上，法律上以及政治上来说，没有人会觉得需要这么做。大部分的争端都存在于贸易大国中，因为他们所做的贸易最多。他们也有最多的互动，如果你将贸易冲突和贸易体量结合起来看，也会发现冲突仅占很小的一部分。之所以每次贸易冲突都会上头条，是因为可能牵扯到某一样重要的产品 ，农业，飞机制造业，汽车或者钢铁，化学产品，这些东西都会引发大量的媒体报道。可是贸易的绝大部分，都是在平静地进行，没有任何的障碍，或者争端出现。

“商业与公益并不是水火不容的。”北京大学非营利组织法研究中心主任金锦萍说，个人大病求助平台也不是不能链接商业保险商城，问题的关键还是在于信息的公开和透明。打着公益旗号做生意？“地推门”视频一出，水滴筹的地推团队暴露在公众视野之中。“做大病求助的信息服务平台，为什么也需要有地推？”这个疑问加上地推人员不仅有业绩考核、而且按单数提成等的做法，“水滴筹打着公益的名义做生意”的质疑就油然而生。

唐韧向记者透露，在菜鸟国际的规划中，未来希望通过菜鸟与中国海关合作积累的经验，逐步打造出一套国际通用的通关服务平台，未来可以把中国的跨境清关解决方案输出到全世界。“比如基于E-WTP我们正在跟马来西亚海关等方面在对接。今年可能还会跟荷兰、美国等政府及海关进行接洽，尝试把更多国家海关系统接入到菜鸟打造的智慧通关服务平台中。”唐韧称。