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对于下一阶段市场走势，海富通基金经理陶敏认为，未来3-6个月，A股的投资机会将主要取决于三大因素的合力作用：首先，上市公司一季报即将完成披露，随后关注重点将回到中高频数据方面，在减税政策“实锤”落地的背景之下，如果后续实体经济的信用能够重回稳定的扩张轨道，市场则大概率会修复到比较有信心的状态。第二，科创板注册制的落地，以科创板为契机的资本市场制度红利的释放，尤其对TMT板块的投资信心将有较大影响。第三，外部经济变化，若外部环境总体温和，国内市场的波动性将一定程度降低。如果以上三大因素的合力偏积极，市场将回到百花齐放而不是一枝独秀的状态，各板块出现轮动；反之若合力偏负面，市场的调整则将持续一段时间。

责任编辑：张义凌苹果公司股价下跌0.2%，可能连续第三个交易日下跌。周末的数据表明iPhone 11的需求“开局良好”，尽管该公司也指出其“保持小心避免根据第一个周末的数据做出定论”，并且对第一财季整体需求依然持谨慎态度。分析师Jeffrey Kvaal引用该公司内部的iPhone发货时间跟踪数据写道，“可以说超过去年的新发产品”。

瑞幸咖啡跑步上市，一是借此筹得大笔扩张资金，二是前期投资者急需市场接盘。所以赶在市场行情较好之际，在两周之内，一方面大幅提高融资额，争取能吸到更多资金；另外一方面，通过复杂交易引入机构认购股份提升投资人信心；同时，增加销售渠道，尽快找到买家。

需求层面：信用缺失是中小企业融资的重要制约因素随着市场经济的发展，中小企业融资难、融资贵问题越来越体现为企业信用缺失带来的障碍。我国企业融资差异化程度较高，表现在不同地域、不同行业、不同规模之间存在融资可得性和成本的差异（如表1、表2、表3所示）。一般而言，从正规银行渠道融资看，大型企业融资成本低于中小企业融资成本，资金利差在1.5个百分点左右。从行业看，科技新兴产业、现代服务业和批发零售业的资金利率要高于传统制造业，利差在1个百分点左右。从区域看，东部沿海地区的资金可获得性要好于中西部，成本要低于中西部，成本差可达到2个百分点左右。不同区域的价差与金融供给有一定关系，但融资成本差异更多的是由信用差别造成，体现了不同信用定价。

随着利好被消化吸收，且PTA基差快速收敛，市场上行动力可能会逐步减弱，操作上建议前期有多单可以继续拿一下，但追高持谨慎态度。后期重点关注：1．油价反弹的持续性；2.PTA累库的节奏。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

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