
评级机构穆迪近期在谈到中国房价表现时表示,受二线城市和三四线城市推动,在2019年第一季度中国房价上涨势头依然强劲。但是,在房价持续强劲上涨的情况下,调控措施不大可能放松,因此穆迪预计年内房价涨势将放缓。尤其是,穆迪预计地方政府将继续微调其各自的调控措施来控制房价上涨以稳定房价。
其次,价值投资理念逐步形成,但非理性投资行为仍然不容忽视。原因何在?笔者认为是多方面的。比如,投资者过度自信,过于相信自己的判断能力,高估自己成功的机会。同时,缺少长期投资、价值投资的理念。据交易所调查,2017年长期价值投资者占比26.5%,较上年提高5.5%,成为占比最高的投资风格类型;但相比于机构投资者,中小投资者更加偏爱交易小盘股、低价股、高估值股和绩差股,2017年中小投资者对上述股票的交易偏好系数均在1.2以上,而机构投资者的交易偏好系数均小于1;2017年只有8.5%的投资者为抄底型投资者,46.9%的为追涨型投资者。
多方面利好共振结果:首先,央行通过降准及逆回购释放流动性,国内节前资金面非常充裕。此外,新年伊始中美良性互动,贸易和谈传递乐观预期,宏观风险偏好显著修复,市场多头情绪集中爆发,全球股市、商品呈现普涨格局;其次,作为产业链源头的油价率先见底反弹,直接带动PTA成本重心快速上移;再次,福化将提负推迟至年后,加之嘉兴及华彬计划检修,供应端面临收缩可能,有助于缓和春节假期累库压力;最后,下游聚酯库存回落后,工厂减产力度低于预期,节前存在补库存的需求。
我国中小企业普遍管理不成熟、不规范,财务、管理信息不透明,抗风险能力较弱,平均寿命较短(2~3年),贷款违约概率较高。如从某国有大行的资产质量看,2015年大型企业不良率为1.48%,微型企业的不良率为6.16%。2016年我国商业银行平均信贷成本为0.37%,而作为专门从事小微信贷业务的中银富登村镇银行信贷成本为0.98%。有些中小企业不重视信用问题,甚至出现恶意“逃废债”,局部地区出现中小企业信用环境恶化的问题。在没有信用评级体系的环境下,好企业可能因为不好的信用环境而支付高额融资成本。不合理的市场环境和市场秩序推高了信用定价。
成立不足两年,瑞幸咖啡的迅猛发展让人‘叹服’:全国开设门店2370家,累计交易客户1680万,2018年售出咖啡9000万杯,成为咖啡界仅次于星巴克的第二把交椅。然而,常年补贴使得亏损日益扩大。2018年瑞幸咖啡亏损16.19亿元,按照9000万杯换算,相当于每卖一杯咖啡亏损18元;而2019年第一季度其亏损额就达到5.52亿元,相当于2018年全年的三分之一。
他们追求财富,炒股、炒币、炒鞋,玩转互联网金融;他们情趣十足,是健身、旅游、购物的达人;他们个性十足,喜欢有灵魂、有故事、有逼格的产品;他们也会孤独,吸猫遛狗、烟酒消愁。他们睡8公分厚的青春床垫、吃300克的灌装大米、用两三千的戴森卷发棒;周末给宠物和自己做个美容,叫一份盒马鲜生,喝一口江小白或者RIO微醺;用扫地机器人打扫房间,用智能晾衣架晒衣服,用智能音箱听小曲;放假了,在私人定制旅行APP上下单,来一场说走就走的旅行……