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数据来源：Wind供给侧改革后，英国经济基本面全面向好，加之减税使居民收入增长，使得他们有富余的资金投入股市，投资者风险偏好提升，英国金融市场开始走向繁荣，英国股市FT30指数从1981年10月的不到500点一路飙升到1986年4月接近1400点；10年期国债收益率从16.3%回落至9.0%。英镑汇率在改革初期经济遭遇困境时，面临贬值压力，但随着改革推进，经济重拾动力，英镑汇率也由贬转升，成功收复失地。

“传统的全天候策略或基于美林时钟周期的投资框架，关注点主要在经济增长和通胀水平上。在中国市场要做好投资，需要对货币政策、流动性变化和宏观监管导向具备良好的判断能力。此外，大类资产配置还需要了解并熟悉市场里银行、保险、基金、券商等各大类投资主体的配置策略、配置风格和配置偏好。最后，基金经理如何平衡并组织不同风险收益特征的底层资产也是对其管理能力的巨大考验。”他说。

“一些大行做债转股项目更多的是把它当做政策性业务来看待，追求的收益不高，如果资金成本超过6%，再加上还要支付增值税，项目一般就亏本了。”上述金融资产投资公司人士称。不仅降准资金的使用价格未达成一致，据券商中国记者了解，金融资产投资公司使用降准资金并不方便。金融资产投资公司从母行拿到降准资金，算作公司的表内资金，因此，股东授权的资金规模一般单笔不能超过10亿，如果超过10亿则需要经过母行股东大会的同意，流程太过复杂。而单个债转股项目动辄都是50亿左右的规模，降准资金只能解决很小一部分的资金需求，大头还需要从社会募集。

从机构调研方面来看，多家券商年内受到机构关注。其中，广发证券共被机构调研14次，国信证券被机构调研8次，华泰证券、第一创业均被机构调研5次，国元证券、长江证券均被机构调研3次，申万宏源被机构调研2次，国海证券被机构调研1次。长城证券分析师刘文强表示，“受中美贸易摩擦、信用风险等因素影响，券商板块出现一定程度的回调，但科创板持续推进、IPO常态化等有望推动券商业绩修复，倒逼券商组织架构及业务变革。长期来看，股东管理新政、券商风险控制指标计算标准将倒逼行业格局巨变，未来如银行、互联网巨头等有望搅局行业生态，同时业内的分化分层也将加剧，专业化及综合化券商将各得其所，打通转换通道。”

这是有统计的，还有众多游离于统计之外的那些借贷行为呢？超前消费带来了繁荣，问题是，这样的“超前”能够持续多久？3笔者一个同学在家乡组建了一个车贷团队，几个人凑了几百万元，去放有车辆抵押的高利贷，利润有多高呢？反正他们可以接受月息2分的融资。这不是个例，每个城市都有，而且这些信贷行为根本不上银行的征信系统和统计局的统计。

2.5．国际收支逆差大幅扩大进入70年代，英国国际收支逆差大幅扩大。英国历来从殖民地输入食品、原料及燃料等，并向海外出口工业品，但二战后，殖民体系瓦解，英国不得不向从殖民地独立的新国家进口这些农业、工业初级产品，同时英国工业品竞争力却日趋下降，在世界工业品出口贸易中的份额不断下降，直接导致英国出口的增长严重滞后于进口的增长，商品贸易逆差日益严重。此外，英国政府的海外开支（海外驻军）庞大，进一步加重了其国际收支的压力。英国50年代国际收支为顺差11.8亿英磅，到60年代时即变为逆差1.7亿英磅，70年代前7年逆差高达44.6亿英磅，1974年经常项目赤字占GDP比例更是达到-3.9%。直到70年代末，英国发现北海油田，石油出口大增，国际收支才有所好转。